六响锣声同一天响起：港交所26岁生日的最强贺礼

六家上市公司中，领益智造、圣邦股份、芯碁微装三家均为“A+H”两地上市。这并非偶然——上半年港股十大IPO项目中，八成为A+H上市企业。

领益智造2018年在深交所上市，是一家电子设备高精密智能制造平台。根据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场中排名第一，市场份额达7.0%。这家隐形龙头的演进，是一部中国制造业升级的缩影——其前身江门市粉末冶金厂诞生于1975年，早期主营农机与基础汽车配件；2006年曾芳勤创立领益智造切入消费电子赛道；2018年通过反向收购江粉磁材登陆A股。如今，公司在全球拥有超60个生产基地、员工超10万人。此次港股上市，公司以“A+H”双资本平台为翼，全面加速端侧AI、人形机器人、AI服务器三大战略赛道布局。

圣邦股份2017年在深交所上市，按2025年收入计，在中国模拟集成电路市场的国内公司中位列第一，全球位列第八。芯碁微装2021年登陆科创板，作为国内直写光刻龙头，按2025年营业收入计，为全球最大PCB直接成像设备供应商，市场份额18.8%。

从上半年整体来看，“A+H”两地上市已成为港股IPO最显著的结构性特征。Wind数据显示，今年上半年“A+H”两地上市新股数量从去年同期的7只飙升至24只。A股公司赴港IPO家数同比增长100%，募资总额达1217亿港元。截至目前，已有189家公司实现“A+H”两地上市，今年以来又有38家A股公司宣布筹划赴港上市。牧原股份、东鹏饮料、澜起科技、兆易创新等A股龙头也已相继登陆港股。

“A+H”热潮的背后，是深刻的产业逻辑。对于A股龙头企业而言，港股不仅是一个融资平台，更是一个国际化跳板。通过“A+H”双平台，企业可以同时对接内地和国际资本，拓展全球投资者基础，提升国际品牌知名度。数据显示，2026年上半年赴港上市的85家公司中，有24家为“A+H”上市，已超过2025年全年的19家。目前已有189家公司实现“A+H”两地上市，今年以来又有38家A股公司宣布筹划赴港上市。

安永预计，下半年A+H股模式将持续火热，AI产业链相关企业以及生物医药、新能源、新消费等领域龙头企业将继续赴港上市。毕马威也预测，“A+H”及特专科技板块将继续成为下半年IPO主要动力。

中科闻歌和科拓股份的特殊之处在于，它们均通过港交所18C章上市。18C章于2023年3月推出，是港交所为特专科技公司专门增设的上市条款，主要面向新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品和农业技术等细分领域的公司。

18C章的诞生有着深刻的制度逻辑。《主板上市规则》18C章为未能符合第八章财务资格测试（基于利润和收入）的特专科技公司开辟专门上市途径。这类公司往往面临估值不确定性，虽然可能尚未产生足够收入来维持营运，但仍有公开筹集资金的需要。18C章欢迎从事五大特专科技行业的公司提交上市申请：新一代信息技术；先进硬件及软件；先进材料；新能源及节能环保；新食品及农业技术。可接纳领域涵盖云端服务、人工智能、航天科技、机器人及自动化、半导体、先进通信技术、电动车及自动驾驶汽车、量子信息技术等。

2024年9月，港交所再度下调18C未商业化企业市值门槛，政策有效期延至2027年。2026年3月，港交所发布市场咨询文件，拟放宽创新企业同股不同权认定、下调第二上市市值要求。在本次改革中，所有新申请人都可选择以保密形式提交上市申请，而此前保密提交的选项仅限于合资格的第二上市申请人、生物科技公司及特专科技公司。一系列制度创新，正在将香港打造为全球科创企业的首选上市地之一。

2026年第一季度，共有6家公司循18C章上市，合计融资额达25亿美元，是过去两年循18C章上市公司融资额总和的两倍多。18C章自推出以来，已经助力许多新兴领域公司成功上市，涵盖人工智能药物研发、自动驾驶汽车、机器人、先进半导体技术等行业，推动香港成为全球创新中心。

中科闻歌由中国科学院自动化研究所科学家团队创立于2017年。公司围绕企业复杂业务场景，提供决策智能相关产品与服务。根据灼识咨询数据，按2025年收入计，中科闻歌在中国企业级大模型驱动的决策智能服务商中排名第一，市场份额为10.2%。其股票代码“01956”具有特殊寓意——1956年通常被视为人工智能概念诞生之年，亦是中科院自动化研究所成立之年。

公司上市首日开盘即大涨至110港元/股，较60.70港元发行价上涨81.22%，盘中最高涨幅一度超过105%。中科闻歌董事长王磊在上市致辞中表示：“九年时间，我们从一个实验室的科研团队，成长为中国优秀的人工智能企业。我们相信，AI的未来远比今天更精彩。”

科拓股份则是“智慧停车第一股”。公司2006年成立于厦门火炬高新区，深耕智慧停车赛道二十年，构建起覆盖数智化停车系统、数智化停车管理服务及停车场运营三大核心业务的完整产业矩阵。按2024年收入计，公司在中国智慧停车空间营运市场排名第二。科拓股份香港公开发售获2115.21倍超额认购，上市首日涨203.92%领跑全场。

2026年上半年，18C特专科技公司共有13家登陆港股。截至2026年3月底，已有14家公司根据18C章在香港上市。18C章的推出，为尚未盈利但具备高增长潜力的特专科技公司打开了资本市场的大门。港交所此前还推出了“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司以保密形式提交上市申请。一系列制度创新，正在将香港打造为全球科创企业的首选上市地之一。

MERDEKA GOLD是此次六家公司中最为特殊的一个——它是2014年以来首家以香港预托证券（HDR）形式上市的公司。

这家印尼最大原生金矿企业，于2025年9月在印尼证券交易所完成上市。2026年6月，它以HDR形式登陆港交所主板，成为首家以HDR形式赴港上市的印尼企业，也是首家实现印尼、香港两地上市的印尼企业。此次发行定价为每份26.6港元，集资约23.9亿港元。

上市仪式上，香港财经事务及库务局局长许正宇特地穿着印尼花衬衫出席。他表示，MERDEKA GOLD来港上市，展现了香港作为融资和交易中心的信心，反映了香港与印尼、“一带一路”伙伴之间的紧密联系。香港证监会主席黄天祐也表示，海外黄金矿商来港上市，对香港建立国际黄金交易中心极具意义。

MERDEKA GOLD的HDR上市，是港交所国际化战略的重要一步。港交所上市的内地公司中，很多都已经非常国际化，部分公司逾一半收入来自世界各地。唐家成曾表示，未来会继续优化上市框架以回应市场需要。港交所2018年推出同股不同权，过去数年间市场发生了深刻变化，持续的制度优化正在为国际企业来港上市创造更友好的环境。

MERDEKA GOLD的上市，释放了一个重要信号：港交所不仅是内地企业“走出去”的桥头堡，也是国际企业进入中国资本市场的门户。从“A+H”到HDR，从内地龙头到东南亚矿业巨头，港交所正在构建一个真正意义上的国际资本市场枢纽。

六家公司同日上市的盛况，只是2026年港股IPO热潮的一个切片。纵览全局，数据更为震撼。

2026年上半年，全球IPO市场经历了强势复苏，IPO筹资规模同比增长208%至1921亿美元。按交易所IPO筹资额排名，纳斯达克跃升至第一，上半年筹资总额1131亿美元；港交所IPO活跃度稳健回升，排名全球第二，募资268亿美元。纽交所排名第三，募资额143亿美元。上交所、深交所和北交所分别位列第4、第6、第8。中国内地和香港IPO筹资额合计达到423亿美元，同比增长99%，占全球总量22%。

2026年上半年，港交所新增85家公司上市，同比接近翻倍；募资总额达2098亿港元，同比增长92%，创下近五年同期新高，募资规模已超过过去四年同期总和。目前港股IPO募资额位列全球第二，仅次于纳斯达克。

内地企业在港股市场中占据绝对主导地位。来自内地的企业数量占港股新股总量的96.4%，募资总额占98.5%。与此同时，中国企业赴美上市的活跃度正在下降——2026年上半年预计仅有两家中国企业赴美股市场首发上市，共募资5950万美元，企业数量同比下降95%，募资总额同比下降93%，均已降至近五年来的最低位。核心诱因在于纳斯达克针对主要在中国运营的新上市公司设定了2500万美元的最低募资门槛。2026年5月14日，该上市新规已由美国证券交易委员会加速审批。在此背景下，港交所作为中国企业首选国际融资平台的地位进一步巩固。

从行业分布看，新经济公司占2026年上半年香港新股数量逾七成，所募金额占香港新股融资总额近八成。半导体与硬件设备是主力领域，涵盖芯片设计、半导体设备、电子元器件等多个细分赛道。以AI产业链为例，上半年登陆港股的公司中，既有AI硅光芯片赛道的曦智科技，又有通用GPU芯片企业壁仞科技、天数智芯，还有AI光模块企业海光芯正。智谱、MiniMax于1月相继登陆港交所，成为港股市场的“大模型双雄”。

新股赚钱效应同样显著。上市首日涨幅超过100%的新股多达24只，港股新股上市首日平均回报率超65%。曦智科技以383.62%的首日涨幅位居榜首。

德勤预计，2026年全年香港将有约160只新股上市，融资3000亿港元，在全球新股融资排名中至少可保持在前三位。港交所行政总裁陈翊庭曾表示，目前在科技领域，港交所的上市公司越来越丰富，呈现从单点突破走向体系化发展的趋势。

港股IPO的爆发式增长，并非偶然。2018年起，港交所启动多轮上市规则松绑，逐步取消主板单一盈利门槛，搭建分层化科创上市框架。2018年4月同步推出三项核心规则：18A章接纳未盈利生物科技企业、8A章落地同股不同权架构、19C章开辟中概股第二上市路径。2023年又推出18C章，为特专科技公司开辟专属通道。

2026年，改革仍在深化。港交所启动了新一轮上市机制改革，从财务资格、投票权比例、创新属性认定三方面全面优化，大幅降低上市门槛。6月17日，监管明确将科创板第五套上市标准拓展至人工智能大模型领域。港交所还推出了简化每手买卖单位框架等举措，进一步提升市场效率。

制度创新的累积效应正在集中释放。港交所不再是那个依赖传统金融、地产等旧经济板块的交易所。从18A到18C，从同股不同权到HDR，一套覆盖不同行业、不同发展阶段、不同上市路径的多元化制度体系已经成型。这套体系，正在将港交所打造为全球最具包容性的资本市场之一。

另一方面，港股IPO热潮也得益于全球资金的加速回流。2026年第一季度，香港按集资额计继续保持全球最大IPO市场的领先地位。在全球地缘政治不确定性持续增加的背景下，香港作为国际金融中心的独特优势反而更加凸显。